INVESTIČNÍ OTAZNÍK – Průvodce světem ETF, ETN a jejich alternativ. 

Díky tomu, že chystáme “ vánoční speciál “ seriálu o ETF, tak jsme se rozhodli udělat i “ vánoční speciál “ investičního otazníku a hezky to propojit a vzájemně navázat.
V tomto investičním otazníku rozebereme rozdíl mezi mezi „ETFky“ a dalších „podkategorií“ jako jsou ETN, ETC, CEF, Indexové certifikáty, Hedge Fund Tracker ETPs.
Podíváme se na jejich rizika přísnost regulace i praktické využití do portfolia i poplatky, které jsou s těmito burzovně obchodovatelnými investičními nástroji neodmyslitelně spjaty.

ETF

ETF (Exchange-Traded Funds) neboli burzovně obchodovaný fond, je investiční produkt, který kombinuje vlastnosti akcií a podílových fondů. Sleduje výkonnost podkladového aktiva nebo indexu a obchoduje se na burze podobně jako akcie. Burzovně obchodovatelné fondy můžou zahrnovat akcie, dluhopisy, komodity nebo směs aktiv.

SPECIFIKA Exchange-Traded Funds

• Sledují podkladový index (např. S&P 500) nebo konkrétní sektor. Případně může být i aktivně obhospodařovaný správcem fondu dle strategie.
• Likvidita závisí na objemu obchodů a dostupnosti na burze.
• Obvykle nízké poplatky ve srovnání s podílovými fondy.
• Transparentnost držbeních aktiv.
• Diverzifikace investic v jednom produktu.

Výhody a nevýhody

• Nízké poplatky a jednoduchost.
• Široká diverzifikace.

• Riziko kolísání tržní hodnoty.
• Omezená flexibilita u pasivně spravovaných ETF.

ETN

ETN (Exchange-Traded Notes) jsou dluhové nástroje vydané finanční institucí, které sledují výkon podkladového aktiva nebo indexu. Držitel nemá vlastnický podíl na podkladovém aktivu, ale spoléhá na schopnost emitenta splatit dluh.

SPECIFIKA Exchange-Traded Notes

• Sledují výkonnost aktiv jako jsou indexy, komodity nebo sektory.
• Závislost na bonitě emitenta (riziko protistrany).
• Obchodovatelné na burze jako akcie.
• Většinou žádné dividendy nebo zisky z aktiv.

Výhody a nevýhody

• Žádné problémy se sledováním indexu (tracking error).
• Většinou likvidní.

• Riziko selhání emitenta.
• Nevhodné pro dlouhodobé investory.

ETC

ETC (Exchange-Traded Commodities) jsou produkty obchodované na burze zaměřené na komodity, jako jsou zlato, ropa nebo zemní plyn. Mohou být zajištěné fyzickými aktivy nebo deriváty.

SPECIFIKA Exchange-Traded Commodities

• Zaměření na jednu komoditu nebo koš komodit.
• Může být fyzicky zajištěný nebo syntetický.
• Obchodovatelné jako akcie.
• Ceny mohou být ovlivněny tržními podmínkami a deriváty.

Výhody a nevýhody

• Jednoduchý způsob investice do komodit.
• Likvidita na burze.

• Výrazná volatilita cen komodit.
• Poplatky za správu mohou být vyšší.

CEF

CEF (Closed-End Funds) jsou uzavřené fondy, které emitují pevnou strukturu akcií. Tyto akcie se obchodují na burze a jejich cena se může lišit od čisté hodnoty aktiv (NAV).

SPECIFIKA Closed-End Funds

• Omezený počet akcií, které se obchodují na trhu.
• Cena akcií závisí na nabídce a poptávce.
• Vyplácí pravidelné dividendy.
• Aktivně spravované portfolia.

Výhody a nevýhody

• Vysoké dividendové výnosy.
• Příležitosti k nákupu pod NAV.

• Nižší likvidita než ETF.
• Vyšší poplatky za správu.

Indexové certifikáty

Indexové certifikáty Indexový certifikát je strukturovaný produkt, který sleduje výkonnost podkladového indexu (např. akciového nebo komoditního). Nabízí přímou expozici na podkladové aktivum bez jeho fyzického vlastnictví.

SPECIFIKA Indexových certifikátů

• Sledují podkladový index 1:1.
• Emitovány finančními institucemi.
• Obchodovatelné na burze.
• Nemají žádné poplatky za správu, ale obsahují rizika spojená s emitentem.

Výhody a nevýhody

• Jednoduchá expozice na index.
• Obvykle nízké náklady.

• Riziko emitenta.
• Nevhodné pro diverzifikaci.

Hedge Fund Tracker ETPs

Hedge Fund Tracker ETPs Tyto produkty sledují strategie hedgeových fondů, často na základě jejich zveřejňovaných pozic. Umožňují retailovým investorům přístup ke komplexním strategiím.

SPECIFIKA Hedge Fund Tracker ETPs

• Sledují strategie, jako je dlouhá/krátká expozice nebo arbitřáž.
• Transparentní složení portfolia.
• Obchodovatelné jako ETF.
• Vyšší poplatky než tradiční ETF.

Výhody a nevýhody

• Přístup ke strategiím hedge fondů.
• Diverzifikace.

• Vyšší poplatky.
• Nižší likvidita než standardní ETF.

REGULACE A BURZOVNĚ OBCHODOVATELNÉ INVESTIČNÍ NÁSTROJE

ETF – jsou nejpřísněji regulovanými produkty, zejména v jurisdikcích jako USA, kde podléhají dohledu SEC (Securities and Exchange Commission) podle Zákona o investičních společnostech z roku 1940. Tyto regulace zajišťují transparentnost, ochranu investorů a pravidelné reportování složení portfolia. Podobná pravidla platí i v EU, kde jsou ETF regulovány podle směrnice UCITS.

Druhým nejpřísněji regulovaným produktem jsou ETN, které jsou klasifikovány jako dluhové nástroje. Jejich regulace se zaměřuje na bonitu emitenta, často pod dohledem centrálních bank a orgánů dohledu nad trhy s cennými papíry. ETN podléhají méně přísné kontrole než ETF, protože nespravují podkladová aktiva, ale jejich riziko spojené s emitentem je monitorováno.

ETC – se nachází na třetí příčce, protože jejich regulace závisí na typu zajištění. Fyzicky kryté ETC (např. zlato) jsou obecně přísněji regulovány než ty syntetické, které využívají deriváty. Evropské ETC podléhají regulaci podle MiFID II, zatímco v USA je regulace méně komplexní.

CEF – jsou regulovány podobně jako ETF, ale díky jejich uzavřené struktuře je kontrola nad jejich cenotvorbou a výkonností mírnější. Přesto musí dodržovat pravidla transparentnosti a reportování, zejména pokud jde o dividendy a složení portfolia.

Indexové certifikáty – mají poměrně nízkou úroveň regulace, protože spadají pod pravidla pro strukturované produkty. Hlavní důraz je kladen na solventnost emitenta a omezené zveřejňování informací o podkladových aktivech. Tento nízký stupeň regulace může představovat vyšší riziko pro investory.

Hedge Fund Tracker ETPs – jsou regulovány nejmírněji, protože napodobují strategie hedge fondů, které mají obecně méně transparentní strukturu. Regulace se zaměřuje spíše na pravidla obchodování na burze než na samotné složení portfolia. Navzdory nižší přísnosti mohou být stále zajímavé díky jejich schopnosti nabídnout přístup ke složitým investičním strategiím.

ZÁVĚR VÁNOČNÍHO SPECIÁLU INVESTIČNÍHO OTAZNÍKU

Zdroje: etf.com, investing.com, schwab.com, penize.cz.