Před časem jsme vydali článek, o formuláři 13-F a slíbili jsme, že Vám čas od času ukážeme, jak se na základě tohoto formuláře chovali i superinvestoři.
Předchozí díl: Prem Watsa
KDO JE Francois Rochon
Francois Rochon je uznávaný kanadský investor a zakladatel investiční společnosti Giverny Capital, kterou založil v roce 1998. Rochon je známý svým dlouhodobým investičním přístupem založeným na principech hodnotového investování, které jsou podobné těm, které propagoval Warren Buffett. Rochon se zaměřuje na investice do kvalitních firem s vysokým potenciálem růstu a stabilními finančními ukazateli.
Kromě investic je Rochon také vášnivým sběratelem umění, zejména impresionistických děl, což je inspirovalo název jeho společnosti – Giverny Capital je pojmenována po městě Giverny ve Francii, kde žil a maloval slavný impresionistický malíř Claude Monet. Rochonovy investiční filosofie jsou často založeny na dlouhodobém růstu hodnoty a výběru firem s udržitelnými konkurenčními výhodami. Jeho přístup k investování se vyznačuje trpělivostí a důkladnou analýzou podniků, s cílem dosáhnout solidních výnosů v průběhu času, spíše než spekulací na krátkodobé tržní trendy.
Giverny Capital
Giverny Capital je kanadská investiční společnost, kterou v roce 1998 založil Francois Rochon. Firma se specializuje na správu portfolií a dlouhodobé investování do kvalitních společností, které vykazují
stabilní růst, solidní finanční výsledky a konkurenční výhody. Investiční
filozofie Giverny Capital je silně ovlivněna hodnotovým investováním, přičemž
Rochon a jeho tým hledají firmy s vysokým potenciálem dlouhodobého růstu, ale
snaží se je nakoupit za rozumnou cenu.
Název společnosti je inspirován městem Giverny ve Francii, které
bylo domovem impresionistického malíře Clauda Moneta. Tato umělecká vášeň
se odráží i ve filozofii firmy, kde se klade důraz na dlouhodobý pohled a
trpělivost – podobně jako impresionističtí malíři vytvářeli svá díla postupně a
pečlivě. Giverny Capital spravuje různé fondy a portfolia, často zaměřená na
růstové akcie, a to jak na kanadském, tak na globálním trhu. Je známá pro svůj
přístup k výběru firem s udržitelnými obchodními modely, které mohou vytvářet
dlouhodobou hodnotu pro akcionáře.
VÝZNAMNÉ INVETSICE A AKTIVITY FONDU GIVERNY CAPITAL
Fondy Giverny Capital se zaměřují na dlouhodobé investice do kvalitních společností s konzistentním růstem a silnými konkurenčními výhodami. Přístup k investování, který Giverny Capital praktikuje, se zakládá na hodnotovém investování a pečlivém výběru firem s vysokým potenciálem růstu, přičemž tyto firmy musí mít solidní finanční ukazatele a silný obchodní model. Zde jsou některé významné investice a aktivity fondu:
1. Investice do kvalitních firem
Giverny Capital preferuje společnosti, které mají udržitelnou konkurenční výhodu a jsou schopny generovat stabilní zisky po dlouhou dobu. Některé z jejich významných investic zahrnují:
- Alphabet (Google) – díky silné pozici v oblasti internetového vyhledávání a digitální reklamy.
- Apple – pro svou dominanci na trhu s mobilními zařízeními a výnosy z ekosystému služeb.
- Mastercard a Visa – vedoucí světoví poskytovatelé platebních technologií.
- Moody’s – společnost známá svými ratingovými službami a dominantní pozicí na trhu.
2. Fokus na růstové akcie
Giverny Capital se soustředí na firmy s potenciálem pro dlouhodobý růst, zejména v odvětvích, kde jsou dlouhodobé trendy příznivé, jako jsou technologie, finanční služby nebo spotřebitelské produkty.
3. Dlouhodobé držení akcií
Klíčovou aktivitou fondu je dlouhodobé investování. Podobně jako Warren Buffett se Giverny Capital soustředí na nákup akcií kvalitních společností a jejich dlouhodobé držení. Tento přístup umožňuje využít síly složeného úroku a přináší výhody trpělivým investorům.
4. Diversifikace portfolia
Ačkoli Giverny Capital drží omezené množství akcií, jejich portfolia jsou diverzifikovaná napříč různými průmyslovými sektory a geografickými oblastmi. Hlavní zaměření je na severoamerický trh, ale fond má také expozici vůči globálním společnostem.
5. Filozofie „hodnotného růstu“
Společnost kombinuje hodnotové investování s růstovým přístupem. Hledají kvalitní firmy, které jsou schopné růst a zároveň jsou obchodovány za rozumnou cenu. Tento přístup se zaměřuje na nalezení podhodnocených aktiv, která mohou v dlouhodobém horizontu výrazně vzrůst.
Tyto přístupy dělají z Giverny Capital úspěšného správce aktiv s dlouhodobým pohledem na investování a zaměřením na stabilitu a růst.
ÚPRAVY PORTFOLIA oznámeny ve formuláři 13-F
Za 2Q/24 můžeme pozorovat převážně dost úprav a to hlavně z hlediska navýšení a snížení dosavadních pozic v portfoliu tohoto fondu. Zajímavostí je, že co se nakoupení nových pozic týče, tak se ničeho nového nedočkáme ale u prodejů firem to je jiná, jelikož jsme zaregistrovali hned 3 společnosti, které v portfoliu tohoto fondu již vůbec nefigurují.
NEJVĚTŠÍ NAVÝŠENÍ
Kompletního zdvojnásobení v celkovém množství 4 724 kusů akcií vidíme u společnosti OLD DOMINION FREIGHT LINE, což je americká společnost zaměřená na nákladní dopravu, která se specializuje na LTL přepravu (Less-than-Truckload), což znamená přepravu menších zásilek, které nevyžadují plné nákladní vozidlo. Společnost byla založena v roce 1934 a sídlí v Thomasville v Severní Karolíně. ODFL nabízí širokou škálu přepravních a logistických služeb, včetně mezinárodní přepravy, správy logistiky a skladování. Díky své efektivní přepravní síti a investicím do inovativních technologií, které zlepšují sledování zásilek a optimalizaci tras, se ODFL stala jednou z největších a nejuznávanějších společností v odvětví LTL přepravy ve Spojených státech.
NEJVĚTŠÍ REDUKCE
Když se společně podíváme na největší oslabení pozice v portfoliu, tak se ji dočkáme u společnosti MARKEL GROUP a to konkrétně o 48,51%. Markel Group Inc. (MKL) je diverzifikovaná finanční holdingová společnost, která se zaměřuje především na specializované pojišťovnictví, ale má také významné investice do dalších oblastí. Společnost byla založena v roce 1930 a sídlí v Glen Allen ve Virginii. Markel nabízí širokou škálu pojišťovacích produktů, včetně pojištění odpovědnosti, majetkového pojištění a rizikově zaměřených pojistek pro specifické sektory. Kromě pojišťovnictví je společnost známá svou investiční činností, která zahrnuje přímé vlastnictví různých podniků prostřednictvím divize Markel Ventures, a investováním na kapitálových trzích. Markel je často srovnáván s Berkshire Hathaway díky podobnému modelu kombinace pojišťovnictví a investování.
ODPRODEJE
Jestli si dobře vzpomínáte, tak jsme říkali, že tento fond celkově odprodvl veškeré podíly ve 3 společnostech. Nicméně my jsme pro Vás vybrali tu s největším „bývalým“ zastoupení a tou byla COHERENT CORPORATION (COHR). Coherent Corp. je americká technologická společnost, která se specializuje na výrobu laserů a optických komponentů, které se využívají v široké škále průmyslových, vědeckých a komerčních aplikací. Založena byla v roce 1966 a její produkty nacházejí uplatnění v oborech, jako je telekomunikace, zdravotnictví, elektronika, výroba polovodičů, obrana a vědecký výzkum. Coherent Corp. je jedním z předních světových dodavatelů fotonických technologií a řešení, která umožňují přesné a pokročilé procesy, jako jsou například laserové řezání, svařování, nebo mikroskopie. Společnost hraje důležitou roli v pokročilých technologiích, které podporují digitalizaci a inovace v mnoha oborech.
AKTUÁLNÍ PORTFOLIO
Na závěr přidáváme jeho aktuální portfolio, které se skládá z 50 akcií a do výběru fotky jsme vybrali pouze firmy, které tvoří alespoň 2% váhy celkového portfolia. Celkově se ale dá říct, že tento investor spíše tíhne k sektorům Financí a Technologií.
Zdroje: dataroma.com, cs.wikipedia.org,